São Paulo – O Grupo Abra, controlador indireto da Gol Linhas Aéreas e da colombiana Avianca, comunicou ao mercado o encerramento das tratativas para uma possível fusão com a Azul Linhas Aéreas. A decisão foi divulgada em Fato Relevante e formalizada por carta entregue à direção da Azul.
Negociações iniciadas em janeiro de 2025
As conversas estavam amparadas em um Memorando de Entendimentos assinado em 15 de janeiro de 2025. O documento autorizava a análise de uma integração entre as operações da Azul e o portfólio controlado pela Abra, que inclui a Gol. O grupo chegou a protocolar informações preliminares no Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) para avaliar potenciais impactos concorrenciais da combinação.
Segundo o comunicado, o processo não avançou depois do segundo trimestre do ano. A Azul concentrou seus esforços na reestruturação financeira que conduz nos Estados Unidos, sob o Capítulo 11 da legislação de falências norte-americana. Em resposta aos controladores da Gol, a empresa afirmou que o ambiente de mercado mudou desde a assinatura do memorando, argumento que contribuiu para a suspensão das discussões.
Diante dessa posição, a Abra notificou oficialmente a Azul e encerrou a negociação. O grupo, no entanto, ressaltou que continua convencido da viabilidade estratégica de uma fusão entre Azul e Gol e permanece disponível para retomar o diálogo quando considerar oportuno.
Impactos potenciais no mercado doméstico
Uma eventual união entre Azul e Gol criaria, em números de assentos oferecidos, a maior malha aérea doméstica do Brasil. Analistas do setor avaliavam que a operação exigiria autorização detalhada de órgãos reguladores, especialmente em rotas nas quais ambas detêm participação relevante. As empresas ainda teriam de equacionar frota, programas de fidelidade distintos e sobreposição em aeroportos de grande porte.
No Fórum PANROTAS, realizado neste ano, executivos de Azul, Gol e Latam discutiram publicamente, pela primeira vez, as implicações de um possível acordo. Apesar do interesse estratégico, permaneceram dúvidas sobre a aprovação regulatória e sobre como seria realizado o alinhamento operacional entre as duas companhias.
Encerramento do codeshare
Paralelamente ao fim das negociações de fusão, a Gol solicitou a rescisão do acordo de codeshare firmado com a Azul em maio de 2024. O pacto comercial permitia que cada empresa vendesse voos operados pela outra, ampliando a conectividade da malha doméstica e oferecendo mais opções de conexão aos passageiros.
Imagem: panrotas.com.br
Em Fato Relevante, a Gol informou que a rescisão cumpre as exigências societárias e regulatórias brasileiras. A companhia garantiu que todos os bilhetes já emitidos dentro do codeshare serão honrados nas condições originais. Com a dissolução da parceria, cada transportadora volta a comercializar apenas as próprias rotas.
Atualmente, a Gol opera 147 rotas domésticas e 42 internacionais. A Azul mantém rede que cobre principalmente aeroportos regionais, com forte presença em Campinas, Belo Horizonte e Recife. Com o término do codeshare, os passageiros perderão a possibilidade de itinerários combinados entre as duas malhas, recurso que vinha sendo usado para otimizar conexões em aeroportos de menor movimento.
Conteúdo da notificação
Na carta enviada à Azul, a Abra mencionou o Acordo de Confidencialidade firmado em 12 de abril de 2024 e argumentou que a falta de progresso se deveu ao foco da Azul em seu processo de Chapter 11. O documento também reconheceu que as condições de mercado mudaram desde o início das conversas e, por esse motivo, formalizou a decisão de encerrar as discussões sobre uma “possível transação”. Apesar disso, a holding reiterou estar “pronta, disposta e disponível” para novas conversas com os stakeholders quando houver interesse mútuo.
Próximos passos das companhias
Com o recuo da Abra, a Azul continua dedicada ao seu plano de recuperação judicial nos Estados Unidos, cujo objetivo é reestruturar dívidas e reforçar a liquidez. A Gol, por sua vez, prossegue com a estratégia de reforçar voos domésticos a partir de seus hubs em Brasília, São Paulo – Congonhas e Rio de Janeiro – Santos Dumont, além de ampliar a oferta internacional no Cone Sul e nos Estados Unidos.
Embora a fusão não tenha avançado, o tema permanece no radar do setor aéreo brasileiro. Qualquer novo movimento dependerá do andamento da reestruturação financeira da Azul, da disposição regulatória do Cade e do ambiente competitivo entre as três principais companhias que dominam o mercado doméstico: Azul, Gol e Latam.